可能誰也沒想到，搭救高合汽車的最后會(huì)是力帆科技。

6月28日傳來消息，已經(jīng)停工停產(chǎn)4個(gè)多月高合汽車最終迎來的接盤俠將會(huì)是力帆科技。雖然高合汽車方面針對(duì)此消息表示，“現(xiàn)階段無法對(duì)任何未達(dá)成書面協(xié)議的交易和洽談做任何評(píng)價(jià)或說明。”力帆科技相關(guān)人員也回應(yīng)：“從未聽說過。”但是力帆科技從6月14日起股價(jià)已經(jīng)連漲5個(gè)工作日，6月26日更是強(qiáng)勢(shì)漲停，似乎正是資本市場(chǎng)對(duì)此消息的一個(gè)印證。

 

本著汽車圈一向無風(fēng)不起浪，起浪必是真的慣例，我們?nèi)匀幌嘈胚@個(gè)消息存在一定的可能性。但是力帆科技本身也是一個(gè)個(gè)剛剛從破產(chǎn)重組中走出來的企業(yè)，如今卻要整合高合汽車，這其中的商業(yè)邏輯又是怎樣的呢？

高合汽車的“高飛”與“低谷”

在一眾造車新勢(shì)力當(dāng)中，高合汽車算得上是個(gè)特立獨(dú)行的存在。我們?cè)?jīng)多次撰文對(duì)高合汽車的經(jīng)營(yíng)表示不理解。

比如，這家成立于2017年的造車新勢(shì)力的資本運(yùn)作一直都是一個(gè)謎，幾乎從來沒向外界披露過自己的融資情況和財(cái)務(wù)狀況，在2024年以前也從不像其他新勢(shì)力隔三差五的就對(duì)外哭窮，四處融資。

 

比如，這么一家沒有大財(cái)閥和大公司入股的造車新勢(shì)力，花了四年時(shí)間才不緊不慢的開始交付第一臺(tái)量產(chǎn)車，而且首款量產(chǎn)車型高合HiPhi X的價(jià)格達(dá)到了57-80萬元。這種高舉高打的策略在當(dāng)時(shí)的新勢(shì)力當(dāng)中應(yīng)該可以算是獨(dú)一家。

但是我們也必須承認(rèn)，高合汽車在外觀造型設(shè)計(jì)、三電技術(shù)、智能座艙方面也具備自己的優(yōu)勢(shì)。尤其是其獨(dú)特的造型設(shè)計(jì)所帶的魅力，從HiPhi X到HiPhi Y，每一款車都非常吸人眼球。

 

只不過，高合汽車高昂的售價(jià)換來的是不盡如人意的銷量。2021年高合汽車?yán)塾?jì)銷售4237輛，2022年高合汽車?yán)塾?jì)銷售4349輛。2023年，憑借下半年推出的HiPhi Y主打50萬元以下市場(chǎng)走量，高合汽車才斬獲了8681輛。每年不到1萬輛，低迷的銷量讓高合汽車最終還是陷入了幾乎所有造車新勢(shì)力都必經(jīng)的困境：缺錢。

 

去年，高合首次曝光將會(huì)獲得中東資本的支持，這已經(jīng)隱約透露出高合缺錢的問題。今年年初，高合汽車開始陸續(xù)出現(xiàn)關(guān)店、裁員、降薪等情況，最終以宣布停工停產(chǎn)六個(gè)月爭(zhēng)取解決資金問題的時(shí)間，作為這次爆雷的一個(gè)暫時(shí)的休止符。

此后，包括一汽、長(zhǎng)安、華為、正道集團(tuán)都與高合汽車傳出“緋聞”，但都未能被證實(shí)。眼看6個(gè)月窗口期即將結(jié)束，這一次的緋聞對(duì)象就變成了力帆科技。

力帆汽車的“跌宕”與“尋路”

力帆汽車也算得上是老牌車企了，1992年以生產(chǎn)摩托車起家，曾連續(xù)多年入選中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，隨后力帆老板尹明善又切入乘用車領(lǐng)域，力帆汽車成為國(guó)內(nèi)首家在A股上市的民營(yíng)乘用車制造企業(yè)，當(dāng)年也是風(fēng)頭無倆。

 

靠著模仿造車的策略，鼎盛時(shí)期的力帆汽車，年銷量達(dá)到13萬輛。老板尹明善54歲下海創(chuàng)業(yè)成立力帆，72歲成為重慶首富，也成就了汽車圈的一段傳奇佳話。

眼光獨(dú)到的尹明善非常清楚，在燃油車領(lǐng)域靠模仿造車不是長(zhǎng)久之計(jì)，所以早在2013年的時(shí)候就開始率領(lǐng)力帆汽車轉(zhuǎn)型新能源。但最終卻是起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集。由于家族式管理弊端凸顯，職業(yè)經(jīng)理人多次選擇失誤，技術(shù)研發(fā)不足等原因，最終力帆汽車折戟新能源。

 

2020年，力帆的乘用車銷量已經(jīng)跌到了四位數(shù)，經(jīng)營(yíng)危機(jī)已經(jīng)出現(xiàn)，隨后就申請(qǐng)了破產(chǎn)重整。一年之后，力帆股份更名力帆科技，吉利汽車伸出援手入主力帆，力帆重整成功。雙方又成立新的合資公司，推出睿藍(lán)汽車。

在吉利的幫助下，2022年力帆科技全年銷量56,816輛，同比增長(zhǎng)1371.15%。當(dāng)然，如今的力帆科技早已不是曾經(jīng)的力帆，而是一個(gè)掛著力帆名字的吉利集團(tuán)下的“子車企”。

弱弱聯(lián)合“華麗轉(zhuǎn)身”，還得靠吉利首肯？

雖然背靠吉利這顆大樹，但力帆科技的好日子并沒有維持多久。

2023年，力帆汽車銷量下降25.6%，凈利潤(rùn)也暴跌84%，2024年一季度銷量雖然大幅增長(zhǎng)148%，但凈利潤(rùn)卻下降了62%。

 

問題還是出在新能源市場(chǎng)，力帆科技的乘用車業(yè)務(wù)板塊，2023年共銷售汽車42280輛，同比下滑25.6%，其中新能源汽車售出24576輛，降幅達(dá)到40%。力帆科技旗下的新能源品牌睿藍(lán)汽車，主要依仗的是吉利汽車從楓葉品牌導(dǎo)入過來的車型產(chǎn)品，主打的是換電和B端市場(chǎng)。

B端市場(chǎng)有著比亞迪、埃安這些巨頭存在，睿藍(lán)能獲取到的份額本就不多。隨著國(guó)內(nèi)網(wǎng)約車市場(chǎng)逐漸接近天花板，睿藍(lán)汽車更需要向C端尋求市場(chǎng)空間。但在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)卷出天際的背景之下，睿藍(lán)汽車在品牌和產(chǎn)品在C端市場(chǎng)上并沒有形成太大的影響力。

 

這也就不難理解為什么力帆科技能和收購高合汽車扯上關(guān)系了。

理論上通過收購高合汽車，高合汽車可以獲得輸血續(xù)命，而力帆科技可以獲得高合汽車在新能源汽車領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和國(guó)際專利。這些技術(shù)和專利將為力帆汽車提供強(qiáng)大的技術(shù)支撐和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，從而擺脫力帆科技目前依靠吉利導(dǎo)入產(chǎn)品的現(xiàn)狀。其二，可以借助高合汽車的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)來提升自己的品牌形象和市場(chǎng)地位。同時(shí)，高合汽車在C端市場(chǎng)的品牌知名度和認(rèn)可度也可以為力帆科技帶來更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和潛在客戶。

 

不過從實(shí)際操作上來看，2023年力帆科技的凈利潤(rùn)只有2421萬元。單憑力帆科技目前自身的資金實(shí)力，未必有能力收購高合汽車。即使力帆科技現(xiàn)在能夠收購高合汽車，后續(xù)二者的整合、運(yùn)營(yíng)都還需要大筆的投入，也考驗(yàn)力帆科技的運(yùn)營(yíng)能力。以力帆科技目前的能力，恐怕也是力有不逮。

除非能夠得到吉利集團(tuán)在背后的支持。要知道，目前為止國(guó)內(nèi)車企中有收購破產(chǎn)車企，并且能夠成功整合復(fù)活的，有且只有一家，就是吉利。否則，想要實(shí)現(xiàn)弱弱聯(lián)合的可能性微乎其微。力帆收購高合，充其量也只能是臆測(cè)而已了。