“在這么卷的市場里面，一定不要僅僅為了銷量的規(guī)模，更重要的是要多項全能。”在5月21日的2024年一季度業(yè)績電話會議上，小鵬汽車CEO何小鵬表示，要把小鵬汽車打造成一個多邊形產(chǎn)品，在長跑中里面獲取更大的規(guī)模和利潤。
經(jīng)過去年一年的調(diào)整，小鵬汽車在今年一季度，雖然銷量表現(xiàn)不理想，但其卻意外交出了一份可圈可點的財報。財報顯示，一季度小鵬汽車總營收為65.5億元，同比增長62.3% ，環(huán)比下滑49.8%。與此同時，小鵬汽車今年一季度凈虧損大幅收窄至13.7億元，上年同期凈虧損為23.4億元；不按美國通用會計準則，調(diào)整后的凈虧損為14.1億元。
但是在2024年第一季度，小鵬汽車總交付量為21,821輛，同比增長19.7%，環(huán)比下降63.7%。不過，得益于與大眾的合作，小鵬實現(xiàn)了在毛利率上的提升。其中，今年一季度，小鵬毛利率為12.9%，較去年一季度增長了11.2個百分點，較去年4季度增長了6.7個百分點。
不過，在“三費”上小鵬非常克制，這包括在研發(fā)上。在三費支出方面，一季度小鵬汽車研發(fā)開支為13.5億元，同比增加4.2%，環(huán)比增加3.3%；銷售、一般及行政開支為13.9億元，與去年同期基本持平，環(huán)比下降28.3%。年初開始，小鵬在銷售端開始給經(jīng)銷商施壓，這使得小鵬的銷售和行政費用上變化不大；而低銷量之下廣告等投放費用的把控，表現(xiàn)得非常克制，并不像何小鵬之前說的要開啟“進攻模式”。
在外界關(guān)心的是否會推出增程產(chǎn)品上，何小鵬稱一般不愿意回答對未來的這個明確的產(chǎn)品規(guī)劃。“我們在飛行汽車領(lǐng)域里面，我們會用增程的解決方案來去解決，但是在小鵬我們是純電，就是可以非常明確的。”何小鵬表示，他認為從增程到純電的跨越難度要遠高過從純電到增程，而且當前這一代的增程實際上已經(jīng)看到了很多挑戰(zhàn)，比如在全球化上，又比如在高速上增程會有非常多的問題。
不過，何小鵬也沒有完全否認是否增程產(chǎn)品。“那么所以換一個角度，對小鵬來說，在增程領(lǐng)域中下一代增程是什么樣的？”這似乎為后續(xù)的小鵬推出下一代增程車留下了一個口子。
對于第二季度展望，小鵬汽車預(yù)計交付量將在29,000-32,000輛，同比增長25.0%-37.9%；總營收為75億元-人民幣83億元，同比增長48.1%至63.9%。何小鵬表示，從今年下半年開始，特別從10月份開始，小鵬將會進入更高速度發(fā)展的一個快車道。“我相信，屆時無論銷量利潤率、現(xiàn)金流、智駕的能力，我都有信心獲得巨大的突破，并且我的目標是在之后的時間更加穩(wěn)定下去。“何小鵬說道。
與昨日理想財報發(fā)布后的股價的大幅下跌不同，小鵬在財報發(fā)布后，美股股價隨即提振，截止發(fā)稿，小鵬美股增長9.6%，報9.07美元/股，市值為85億美元。
毛利率為何上升了？
小鵬汽車一季度的銷量是沒有人太多令人興奮的地方，不過反映到毛利率上卻令人感到振奮。那么，小鵬的毛利率到底為什么上升了呢？毛利率分拆來看，小鵬汽車板塊毛利率為5.5%，較去年同期增長了8個百分點，環(huán)比增長了1.4個百分點；服務(wù)及其他利潤率為53.9%，較去年同期24.3個百分點，較上一季度增長了15.7個百分點。
兩大板塊全線增長，其中汽車業(yè)務(wù)毛利率5.5%, 但是本季度仍然計提了老款車型P5的存貨減值和購買合約損失，對賣車業(yè)務(wù)毛利率有3.2%的拖累。在實際剔除該影響的賣車業(yè)務(wù)毛利率達到了8.7%，環(huán)比上季度實際賣車毛利率6%繼續(xù)上行2.7%。汽車板塊的毛利率提升主要由一季度開始交付的高毛利的X9所貢獻。
數(shù)據(jù)顯示，在一季度的銷量構(gòu)成中，高端車型X9累計交付7872輛，占到了總銷量的36%以上，成小鵬單一占比最大的車型。由此，小鵬的單車均價達到了25.4萬，一輛車均價比去年四季度高5.1萬元，這也是小鵬第一次達到這個數(shù)字。此前，小鵬試圖通過G9拉升售價，提高單車均價單失敗告終，而這以目標在X9上終于實現(xiàn)了。
據(jù)機構(gòu)測算，小鵬一季度每賣一輛車，毛賺2.2萬元，相比上季度實際毛賺1.2萬元繼續(xù)環(huán)比上行1萬元, 賣車毛利率相比上季度實際6%提升至本季度8.7%。
當然，單車均價提升還有一個原因，一季度主銷車型G6、G9和P7的降價都在3月上旬，對一季度的毛利率影響還比較小。今年3月，小鵬對P7i降價2萬元-5萬元（降幅8-15%），G6全系降價2萬元（降幅7-10%），G9降價0.5-1萬元（降幅1.4%-4%），這一影響將會在二季度顯現(xiàn)。
第二個原因是與大眾合作有收入入賬了。“按年及按季增長，主要由于2024年第一季度錄得的與大眾汽車集團進行平臺與軟件戰(zhàn)略技術(shù)合作有關(guān)的技術(shù)研發(fā)服務(wù)收益所致。”小鵬汽車在財報中解釋，從今年一季度開始，平臺和軟件的技術(shù)服務(wù)收入已經(jīng)開始成為小鵬收入的重要來源，將對小鵬汽車的盈利模式會產(chǎn)生深遠的影響。
“我們的行業(yè)領(lǐng)先的自動化技術(shù)，將不僅僅通過小鵬汽車品牌的銷量變現(xiàn)，我們還可以跟全球最領(lǐng)先的品牌合作，獲得更大的市場影響力和更好的財務(wù)回報。”何小鵬說道。
在今年一季度財報中，服務(wù)及其他方面的營收增長更具看點。財報顯示，今年一季度，小鵬汽車而服務(wù)及其他方面的營收為10.0億元，同比增長93.1%，環(huán)比增長22.1%。與大眾的合作的研發(fā)分攤收入（未來還會有造車平臺使用費、智能駕駛服務(wù)等）入賬，導(dǎo)致其他收入超市場預(yù)期，其他業(yè)務(wù)的毛利率直接從之前季度的38%，拉升至了54%。
外界有猜測，大眾為小鵬的原材料等提供了便利，壓縮了成本，但目前上沒有數(shù)據(jù)支撐這一結(jié)論。
目標成為“智電時代的大眾”
“我們的目標是在智能電動汽車時代，打造成像大眾汽車一樣，覆蓋全球市場多種產(chǎn)品類型，擁有廣闊客群的一個超級品牌，并且AI智駕成為最主要的品類。”何小鵬說道。從今年三季度開始，小鵬汽車將進入一個強勁的產(chǎn)品周期。按照計劃，小鵬會在3年內(nèi)推出10余款全新造型產(chǎn)車型，覆蓋10-40萬價格帶的主要的細分市場。這其中包含了多個像X9一樣專注品類創(chuàng)新的新物種產(chǎn)品。
現(xiàn)階段最令外界關(guān)注的小鵬新產(chǎn)品，還是其與滴滴合作打造的MONA。據(jù)悉，這款車型將今年6月份亮相，并在三季度正式上市跟規(guī)模交付。何小鵬將這款車型的造型形容為“顏值爆表”，同時這款車型還將會把高階智能駕駛從當前的20萬元以上為主價格段打到20萬以內(nèi)。
在電話會議上，何小鵬還舉例了一個“1萬美金的模型”，即價格每低1萬美金，整個車的銷量將會提高1-2倍。“如果我們能夠在價格上面下降一些額度，具體的額度等我們發(fā)布會再告訴大家，我們相信它的規(guī)模的需求是非常之大的，會是現(xiàn)在的2-4倍的規(guī)模，我認為最起碼。”何小鵬說道。這意味著，MONA將會又一個極具競爭力的價格。
在今年4季度，小鵬汽車海還將交付一款全新的b級純電轎車。這款B級轎車是小鵬首款達成25%技術(shù)降本目標的車型。何小鵬希望這款車型能成為下半年B級純電市場的一款爆款。這款B級新車加上MONA車型的貢獻的增量，何小鵬有信心在今年的四季度，小鵬汽車實現(xiàn)月交付量同比大幅度增長。
而在智能駕駛方面，在5月20日AI DAY上，小鵬汽車面向用戶全量推送AI天璣系統(tǒng)，這是國內(nèi)首個量產(chǎn)上車的端到端大模型。何小鵬稱，AI天璣系統(tǒng)在技術(shù)架構(gòu)上領(lǐng)先友商1-2代。按照計劃，今年三季度，XNGP將實現(xiàn)全國城市都能開、每條路都能開；到2025年，城區(qū)智駕的體驗追平當前高速NGP的體驗，即在城市達到內(nèi)實現(xiàn)數(shù)百公里才需要接管一次的水平。另外，在明后年，小鵬汽車還將在A級車的平臺上推出多款產(chǎn)品，并將小鵬的XNGP打入這個價位段，在這個銷量最大的價位段普及高等級智能輔助駕駛。
在渠道方面，從在去年的四季度，小鵬汽車就一直在進行了渠道優(yōu)化。在之前，小鵬的渠道主要聚集在中高線城市中，目前正在做做渠道下沉，以覆蓋更多低線城市的渠道。與此同時，小鵬還增加在綜合店的比例提高，對服務(wù)和多車型有更好的支持。按照計劃，到三季度，小鵬銷售門店數(shù)量將會增加到600家，為更大的范圍放量做好準備。